錢進太陽能 德國萊因攜KPMG 談綠能投融資風險

發展再生能源是台灣重要的政策，政府目標2025年再生能源發電佔比將達20%，其中太陽能預計在2025年達到20GW的累計設置容量。鑑於綠能發展是國際潮流趨勢，且資金需求龐大，德國萊因與安侯企業管理公司於日前共同主辦 「2018太陽光電投融資與風險控制論壇」，就太陽能電站在技術、投融資、保險規劃等不同層面分享如何做好綠能投融資評估，降低隱藏風險。

由於資金需求龐大，再生能源專案在國際上通常以專案融資方式進行融資，台灣本土銀行在辦理大型基礎建設專案融資的經驗較為缺乏，隨著再生能源政策推動，可進一步了解國際專案融資辦理實務。KPMG安侯建業綠能產業服務團隊主持人陳文正表示，在國家政策大力推動再生能源下，台灣內銀行若能積極爭取並參與專案融資，除了參與綠色商機，更能與國際接軌，為台灣金融產業帶來更多發展的機會。

專案融資的授信評估依據主要是看專案能產生的現金流量與商業契約，因此預測未來專案現金流量的方式便是借貸雙方協商融資的主要工具。例如，最近能源局公布108年再生能源電能躉購費率草案，預告躉購費率將大幅下降，衝擊原本營收的預測，可能增加財務及銀行貸款的風險，此時運用財務模組的驗證便可了解變動對融資條件可能產生的影響。陳文正進一步說明，與企業融資不同，專案融資的債權保障來自於繼續營運所產生的現金流量而非擔保品， 因此除了授信評估階段的財務模組驗證外，融資後的監督管理也非常重要。

除了投融資的財務風險評估外，太陽能電站本身的運維狀況對未來現金流的產生更具有決定性的影響。由於太陽能發電具有間歇性、不確定性以及依賴天候等條件，在太陽能電站的建設中，選址、設計、評估、建設等諸多環節都會影響電站的投資回報率。一個太陽能電站的完整生命週期從興建到運維階段各有不同的技術評估重點，例如太陽能模組在生產線需檢查規格是否和合約要求一致，發電站現場檢查零組件有無破損，發電效率及安全性是否符合電站設計要求等。

另一方面，太陽能專案投資關乎開發商、投資者、EPC統包商、營運商等多方考量，都需要專業可靠的技術評估才能做好決策。因而，第三方的技術盡職調查就能提供系統設計、發電效能及運維的完整分析功能，為投資決策做更好的把關。藉由技術盡職調查的涉入，確保交易雙方都能更有保障。

太陽光電是一種基礎建設的投資，追求的是穩定的發電量收益，年限至少20年以上。而在電站專案管理中，建置和營運後的技術調查能識別風險、降低大規模損失、保障發電系統穩定與最大化。 德國萊因在全球太陽能業界有超過35 年經驗，全球有超過250位太陽能專家，執行超過20GW的專案，其盡職調查報告(DD Report)，已獲得海外銀行投資認可，能協助業者在海外出口市場取得市場公信力及太陽能專案補貼。