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【翁嘉盛專欄:企業外部創新指南六堂課之二】 創投為風潮,莫將轉投資妖魔化

全球破壞性創新科技風起雲湧,企業若僅仰賴內部創新,恐難因應外在環境的快速變化。為了不在這場生存保衛戰中遭到淘汰,台灣企業須積極投資未來,以內外創新並行的方式迎頭趕上,成立企業創投(CVC)或投資外部VC即為企業外部創新的重要方法。

全球幾乎每周都有新的企業創投CVC成立

長年追蹤國際大型企業新創投資的國際CVC專家James Mawson(Global Corporate Venturing創辦人)接受台杉白皮書訪談時指出,雖然企業創投在國際已經行之有年,但近10年來國際企業新創投資的腳步更趨積極,愈來愈多企業成立新創投資部門 / 公司,幾乎每一個禮拜就有一家新的企業創投(CVC)成立(圖1)。

資料來源: GCV Analytics

James Mawson表示,美國企業新創投資最為成熟,CVC家數和投資金額及件數都居全球之冠。另一方面,中國大陸和日本等亞洲國家近年來也相當積極,其中SoftBank及BAT(百度、阿里巴巴和騰訊)的投資力道都已經不亞於美國企業。

2011-2018年間,全球「活躍」的企業創投(該年度至少參與1件投資案)家數逐年成長,2018年高達1,620家,其中美國就占了36%,亞洲佔比也達34%(圖2)。

資料來源: GCV Analytics

至少投入10年、最好的投資可能就在景氣趨緩時出現

曾訪談全球一百多家頂尖CVC的Andrew Romans在他撰寫的Masters of Corporate Venture Capital一書中,詳細說明企業設立企業創投需要留意的事項。他此次接受台杉白皮書訪談時強調,企業要從事新創投資,首先得先與董事會好好溝通,必須投入至少10年,而且每年要有固定的預算做這件事,否則難以成功。

他也提醒,企業新創投資團隊不能用傳統事業單位的用人邏輯思考,最好是讓年輕人才在創投事業和企業事業單位輪調歷練,5年後就可以訓練出同時瞭解企業策略方向及新創生態的人才。

成立近30年的英特爾投資(Intel Capital)每年平均以3~5億美元投資新創,至今已投資1,500多家公司。Intel Capital副總裁兼資深董事總經理林立中(Anthony Lin)接受台杉白皮書訪談時指出,企業從事新創投資不能為了跟流行,必須長期投入,在景氣好的時候持盈保泰,並要與董事會積極溝通不能在景氣趨緩時就縮手。實際上,英特爾投資有些回報最好的投資案都是在市場低迷的時候出手的。

James Mawson觀察,全世界前20%最頂尖CVC都是成立多年,靠著不斷調整作法,才有今天的成績,而非一次到位。企業領導人要給投資部門充分的時間做出成果。
聯電旗下的宏誠創投就對外強調自己是「Patient Capital」,即使在低潮期也可以持續對新創挹注資金。

與新創合作提高存活機率、莫將轉投資妖魔化

AppWorks創辦人、台哥大總經理林之晨10月23日也將出席台杉產業新創投資論壇分享他的觀察。他在接受台杉白皮書訪談時表示,企業要時刻小心,千萬不要在典範移轉的過程中消失了,持續與新創保持合作、互動,至少可以提高存活的機率。他指出,過去有不少人批評台灣企業的多角化與轉投資,這些企業擴張策略過往被妖魔化為不務本業,這在新的商業型態中已是不合時宜的舊觀念。

林之晨表示,台灣企業要與新創合作,不會有什麼損失的;或者說,台灣企業最大的損失,是沒能跨出與新創合作的第一步。往深一層思考,明天顛覆你企業的,很可能就是今天錯過合作的這家新創公司。

引導資金投資未來

Google、Intel和BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)等企業平均每年用數億美元投資新創,而台灣包括緯創等公司每年也提撥固定比率的R&D預算投資新創。
由於每家公司主客觀條件都不同,企業新創投資並無「一體適用」的標準模式可以遵循。Andrew Romans建議,企業應該要有決心投資至少10年,並承諾每年提撥一定的投資額度。

值得注意的是,中美貿易戰及2019年8月實施的《境外資金匯回管理運用及課稅條例》,預期可帶動一波台商資金回流。在境外資金回流條例中,企業直接投資新創或投資創投皆可享稅負優惠(圖3)。台灣企業超額儲蓄率偏高,不論是根留台灣或海外回流資金,如何引導台灣企業投資於未來,將攸關台灣未來經濟和產業的競爭力。(
本文由翁嘉盛提供,黃達人整理報導)

翁嘉盛台杉投資管理顧問((股)總經理,曾帶領新創公司成功上市及併購,投資早期科技公司之累積案件達80家, 成功案例有 Netscreen Technologies(後為Juniper Networks 40 億美元收購)、Protego Networks (後為 Cisco Systems收購),為經驗豐富之天使投資人與創投家。

資料來源: 2019台灣產業新創投資白皮書;台杉投資整理

台杉投資總經理翁嘉盛。台杉提供
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