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台積電今年面臨3大挑戰 突破關鍵在5G訂單

  • 陳玉娟

蘋果訂單進補對台積電等供應鏈帶來業績大增榮景已在2018年達到頂點,接下來AI、5G訂單將是關鍵。李建樑

台積電2019年恐將面臨3大挑戰,而如何恢復業績增速,AI、5G訂單挹注將是關鍵,其中,動向不明的高通、英特爾5G數據機晶片更會有顯著影響。

儘管對於2019年業績成長動能預測轉趨保守,然台積電仍信心表示2017~2021年營收年複合成長率5~10%目標不變。

台積電自2014年首度拿下蘋果iPhone 6系列所搭載的A8晶片代工訂單後,業績、股價逐年揚升,2018年營收更一舉突破兆元大關,稅後淨利3,511.31億元及每股稅後(EPS)13.54元更創新高。

據了解,iPhone所搭載的A系列晶片代工大單,近年完全是台積電與三星製程技術實力拚鬥戰場,在2013年A7晶片世代前,一直是三星天下,然因三星手機勢力崛起,蘋果持續去三星化,加上三星製程良率不如預期,2014年代工局勢反轉,台積電首度獨拿用於iPhone 6系列的A8晶片大單。

隔年A9晶片雖改由台積電及三星分食後,但接下來 A10、A11及2018年A12晶片代工訂單皆由台積電獨自享用。

而由台積電自接下iPhone晶片訂單後的業績表現,即可顯見蘋果對於台積電的重要性逐年大增。蘋果iPhone系列訂單落袋,售價與銷量逐年成長,成為推升台積電營收、獲利成長動能關鍵。

如2015年9月發布的iPhone 6s系列A9晶片雖與三星分食,但受惠銷售創新高,加上2016年獨拿iPhone 7系列A10晶片大單,2年營收分別衝上8,435億、9,479億元,EPS在2014年突破10元大關後,2015、2016年續創新高,此時蘋果佔台積電營收比重已達17%。

而2017年、2018年台積電持續通吃iPhone大單,2018年營收一舉突破兆元大關,獲利亦達新高,但2017年、2018年蘋果比重已達22%,營收貢獻分別約2,142.28億元、2,246.9億元。

雖然業績逐年創新高,但值得注意的是,台積電2019年正面臨3大挑戰。首先是雖穩取未來2年蘋果A13、A14晶片訂單,但營收貢獻已未見明顯放大,隨著iPhone銷售放緩,高價策略亦將有所修正,難再助力推升台積電業績創高。

另外,蘋果在iPhone獲利難增下,勢將全面加重削減供應鏈報價力道,且三星7奈米EUV以下製程應會在2020年放量,殺價搶單勢在必行,蘋果恐藉由轉單分散策略,迫使台積電調降代工價格,整體而言,來自蘋果的營收挹注恐難再增強。

其次,蘋果近年已躍升成為台積電最大客戶,2017、2018比重達22%,高度仰賴風險提高,蘋果雖不至於全數轉單三星,倘若重現iPhone 6s系列世代與三星分食訂單狀況,營收減損恐達新台幣數百億至千億元,縱使其他客戶訂單加碼也難填補5~10%營收、獲利缺口。

加上中美貿易戰況不明,政經環境變數難以掌控,且智慧型機手機成長動能停滯,不只是蘋果,非蘋業者亦然,而5G、AI及HPC晶片量能目前不大,未能遞補成為業績成長動能主力,台積電已預告2019年營收將難見顯著成長。

最後,近期陸續發生的機台病毒感染及10萬片晶圓報廢損失,曝露出台積電SOP重大漏洞與人員管理螺絲已鬆,2大疏失對台積電都帶來獲利與客戶信任度減損,同時又引發外界對於內鬥、大砍供應鏈報價傳言不斷,隨著製程技術更為精密複雜,台積電若再出包,損失恐不只是數億美元,甚至可能出現掉單危機。

半導體業者表示,蘋果訂單進補對台積電等供應鏈帶來業績大增榮景已在2018年達到頂點,接下來營運欲進入下一成長階段,恢復業績增速,AI、5G訂單將是關鍵。

對台積電而言,5G世代將在2020年來臨,5G相關訂單規模相當龐大,目前在數據機晶片方面,雖已穩取展訊、華為與聯發科訂單,但大客戶高通、英特爾動向不明。

高通依舊有三星手機訂單在後箝制,而英特爾10奈米製程將在年底正式放量,2大廠是否在台積電投片同時也視蘋果5G數據機晶片下單而定,當中台積電若未能續守高通5G數據機晶片訂單,對於未來業績成長將有顯著影響。