中文简体版   English   星期日 ,3月 29日, 2020 (台北)
登入  申請試用  MY DIGITIMES231
ADI
order

流動性風險

  • 林昭儀

流動性風險(liquidity risk)有幾個層面,在證券、基金或貨幣市場當中,是指因市場成交量不足或缺乏願意交易的買方,導致想賣而賣不掉的風險。若是在企業經營面上,比如短期資產無法應付短期負債的支付,或是意料之外的資金外流,而手上資產變現不及,也無法應付短期負債,導致營運「軋不過來」,就是一種流動性風險。

流動性風險可能發生在中小企業,但大企業和大金融機構也可能遇到。例如房地產泡沫破滅,使得房地產開發商和無數的房貸戶無力償還貸款,導致債務違約,對貸款銀行造成重大損失,甚至因為存款戶信心不足而擠兌,造成銀行資金不足而倒閉,就是流動性危機的極端情況。2008~2009年的金融危機,就是因為前一年美國次級房貸違約風暴,使得以這些信用不佳的房貸做連結的債券暴跌,造成發行這些衍生性商品的機構與購買這些商品的機構,面臨流動性風險。

金融風暴後,金融監管法規趨嚴,要求金融機構必須要為存款等負債(liability)有一定的準備金以防範流動性風險。然而因為準備金等於是放在央行無法動用,而銀行平時就有許多投資交易,萬一有鉅額投資損失,但無法以準備金支應,反而馬上面臨流動性風險,是近期金融界人士在討論的一個熱門話題。(林昭儀)