景氣底部、春燕將近　恐掀起大型業者購併潮

全球景氣低迷中，科技業近期燃起最新話題，外傳近期營運陷入瓶頸的昇陽(Sun Microsystems)即將出售，而藍色巨人IBM即為可能的買家，昇陽一旦如傳聞併入IBM，這樁金額可望達65億美元的購併案將帶動新趨勢。具備堅固技術根基的廠商，在景氣低潮期可望加速投入其他同業旗下，具備現金的大廠則藉此減少敵人以及成本，部分人士認為，美國購併案重新回溫，也意謂著景氣低點已近，春燕來到不遠矣。

市場人士指出，近期美國大型企業合併案不斷浮現，包括輝瑞(Pfizer)將以680億美元的價格購併惠氏藥廠(Wyeth)，瑞士羅氏藥廠(Roche)以468億美元收購合作夥伴基因科技(Genentech)剩餘股權，也讓先前因經濟衰退而沈寂一段時日的購併潮，如今頗有再度加溫的趨勢。分析師即指出，在不景氣的時刻，擁有現金的大廠們最好的報酬，往往來自購併行動，合併和購併(M&A)似乎逐漸熱絡，市場人士亦看好景氣將接近觸底，可望轉向反彈。

對於IBM而言，此樁可謂為防禦性的購併案，在經濟衰退時期則可望撿個便宜，隨著購併標的股價滑落，可以提出較低的價格，另一方面亦可減少市場競爭的對手，並整合產品線以降低成本。

儘管手握現金的IBM買下昇陽看似好處多多，但和其他大型購併案一樣，文化上的融合，恐怕是IBM若收購昇陽後最大的挑戰，畢竟兩方文化不相同，必定會歷經痛苦磨合期，並非每樁合併都有美好結局，或許這也是IBM現在的考量。