Chapter 11

Chapter 11是美國的破產保護法令，美國也是少數破產保護法完整的國家，企業面臨財務狀況不佳或資金缺口，在美國申請破產保護時，並不是意味公司就此馬上走入倒閉或資產被清算一途，而是給予該企業緩衝期，讓企業在一段時間之內，進行公司重整的工作，因此Chapter 11也可稱為推動企業進行重整的工具。

在這段期間之內，所有債權人、供應商等均不能向該企業要求還債，申請破產保護的公司可在法院的保護之下，進行財務重整，若原本面臨法律訴訟或其他集體行動，也都將要暫緩，公司仍可維持正常的營運和出貨，也可對外募集新資金挹注。

但申請Chapter 11有一定時間限制，在此時間之內，企業若無法提出償債和重整方案，獲無法改善現金和財務狀況，就必須走向Chapter 7，也就是確定為破產，一旦走入Chapter 7階段，公司必須立刻結束營業且進行資產清算和盤點。

從2008年金融海嘯風暴至今，全球記憶體產業受傷相當嚴重，有兩家公司申請破產保護，一是在DRAM 產業中的奇夢達(Qimonda)，另一家是NOR Flash產業界中的飛索(Spansion)，然前者狀況恐面臨重整失敗，若在無法找到新買主的情況下，年底恐進入Chapter 7。而飛索日前已提出重整方案，且現金流量開始增加，因此有機會再年底前脫離Chapter 11，營運進入正軌。(連于慧)